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融资的财务风险和公司控制权的丧失

时间:2019-01-10 编辑:华财会计
  企业在发展过程中难免会缺钱,融资就会被提到日程上来。这个时候在关注融资方面的信息也犹未为晚,重要的是对于企业家来说哪种融资方式成本和风险最小?哪种融资方式钱最容易拿到?哪种融资方式钱最容易花?在融资后财务风险、公司控制权的丧失等该如何选择?融资和公司治理之道,债券融资和股权融资的特点和弊端比较明显。面对专业的投资公司民营企业家如何设计好自己的股权机构和股权激励方案,达到融资目的同时不丧失公司的控制权。

  现在一说到融资很多企业家就头痛,不论是通过债券融资的方式找到银行贷款,还是股权融资的方式找到外部投资者通过将一部分股份**来获取企业的发展资金,都存在着各种弊端。前者债券融资最大的特点就是银行有钱但是不好拿,在经济危机的影响下,商业银行出于保护自己资产安全考虑,贷款给民营企业的时候,除了正常抵押之外,还需要企业家签署一个无限责任担保合同。这就意味着如果企业破产,企业家必须用自己资产还债,他们很可能会赔的倾家荡产,无疑是加大了民营企业的财务风险。

  首先我们要知道在企业成长阶段股权融资最成功的是要实现溢价融资,在早期一般溢价2~3倍投入,相应的公司股价1元1股,但是对投资者增发的股份就是2~3元一股,投资者要占10%股份就需要投足2千万~3千万元;在快速增长阶段就是VC重点投资阶段一般溢价5~8倍;在PE投资阶段,一般溢价10~15倍,这个时候投资人要占10%股份,需要投入1亿~1.5亿元。

  如何实现溢价融资?这和公司的过去,企业的未来愿景,企业未来的商业模式,与之相对应的资本战略和事业战略、与企业战略相匹配的稀缺资源、为实现战略目标管理流程需要优化、管理团队经过了市场检验且企业实施了股权激励管理团队和企业捆绑在一起。

  投资人之所以愿意以溢价的方式入股企业,一定是被企业家所讲的故事吸引,对企业的未来产生了美好的憧憬。为了保护自己投入资金的安全,投资者在以溢价方式人股的同时,会向企业家索要与其股份比例并不相称的控制权,如董事会席位、累积投票权等。其中最常见的是一票否决权和对赌协议。而且投资人把钱给你之后,就会要求你的企业快速发展,以实现投资人“快速增值、快速回报、快速推出"的投资目的。为了实现这个目的,最好的方式就是在企业快速发展的前提下上市,或者将企业卖给上市公司。这样,企业就必须按照监管**的要求建立公司治理结构,如设置股东大会制度、董事会制度、信息披露制度等。

  一旦投资人决定将钱投人企业,这个企业就不再是企业家一个人的了,而是大家的。因此,一定对此要有充分的心理准备,并且要在此基础上熟悉公司治理中关于控制权的游戏规则设计(股权结构设计和股权激励方案),这一点是独资最后成功的关键所在。成功股权融资的标志是:在不多丧失控制权的前提下,获取尽可能大的溢价倍数。

  为了帮助企业在股权融资过程中达到更多的溢价倍数,规避财务风险。股权结构设计和股权激励方案帮助企业家更多的掌握公司控制权。同时可以选择股权激励的最好时机,股权融资的最好的方式。

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