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在复杂的并购环境下,是暂停还是继续?

时间:2018-12-05 编辑:华财会计
  调查显示,企业高管对全球经济的看法比对本地企业发展预期更为乐观(85%的高管认为全球经济正在改善,而本地企业的这一比例为67%),这凸显出,如果当前全球一体化市场面临更多障碍,整体增长将面临威胁。

  强劲的企业盈利水平为资本市场前景提供支撑

  强劲的企业盈利和开放的信贷市场预示着股市将继续上扬。

  2018年上半年企业盈利水平高于预期,支撑了企业高管对资本市场的预期和估值的改善。

  尽管偶尔会有波动,但很多资产类别的潜在稳定性已经存在,高管们预计,未来几个月全球范围内这种状况不会改变。

  不过,新兴市场经济体面临的潜在压力,可能会加剧某些股票和信贷市场的波动性,并有可能在2018年下半年至2019年初期间蔓延至其他资产类别。

  行业颠覆、技术和消费者偏好的转变是企业近期面临的最大风险

  虽然不像全球贸易和关税政策那样频繁占据各大新闻头条,但颠覆性力量,尤其是技术带来的挑战,仍然是已知风险的核心。

  技术带来变化的速度不可低估,特别是那些能让适应顾客喜好或购买行为的产品,更是如此。企业高管在应对其他风险的同时,仍在继续关注这些颠覆性力量。

  各国政府和监管机构对商业问题和并购活动的干预越来越多,而且还在不断演变,这是企业高管面临的一个新风险。在政策不确定性加剧之际,他们需要更深入理解贸易、关税和反垄断相关的新政策。

  政策的不确定性是近期内阻碍并购交易达成的最大障碍

  监管干预的增加,加上民族主义和保护主义的抬头,可能将阻碍并购交易的达成。在调查对象中,近一半的人认为,政策的不确定性,包括贸易和关税以及竞争规则的不确定,是并购交易师近期面临的最大挑战。

  在过去20年里,贸易和市场准入规则的确定性一直是推动交易达成的主要因素,尤其是在跨境交易中。随着全球市场开放和自由化的提高,企业高管在新市场的交易也更加游刃有余。

  自由化、开放的全球市场的任何重大改变都将带来新的挑战,企业都需要尽快适应。这些变化在未来几个月将变得更加清晰,企业或许能逐渐更好地驾驭不断演变的新局面。

  2019年并购市场预期

  尽管并购活动在短期内有所减弱,但随着企业高管对并购交易环境的预测有所改善,并购市场在中长期内将保持强劲。

  并购能帮助企业加快进入新市场的速度。

  尽管存在地缘政治方面的担忧,但全球扩张和新市场进入仍是企业并购的首要原因。

  目前,有26%的受访者将并购视为保护供应链安全的工具或者是作为应对不利的关税和贸易壁垒的一种方式,二者分别占比为11%和15%。

  为领先于不断变化的客户偏好,获取必要的技术和人才也被视为达成交易的重要因素。

  很多经济体的劳动力市场都非常紧张,在此背景下,企业高管表示,收购人才如今已成为他们并购战略的一个关键组成部分。

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