您好,欢迎来到华财会计

400-605-1919

全部服务分类

【华财新三板】新三板万家公司年报出炉,风将往那里吹?

时间:2017-06-22 编辑:华财会计


几乎与A股同步,11113家新三板公司2016年年报披露已近尾声,截至目前,有约10554家公司按期披露年报,559家未完成。其中,超过八成的新三板公司去年实现了盈利,近六成公司净利润呈正增长,两成公司业绩翻番。

虽然相较于2015年,新三板公司整体的盈利家数占比、业绩增长家数占比等数据有所“微调”,但在业绩“含金量”方面,则有显著的提升:政府补贴占比下降,企业缴税额上升,研发费用占比提高,大部分新三板公司的各项经营指标趋向优化。同时,创新层公司“明珠效应”凸显,部分新兴产业的优质公司保持高速增长态势。



创新层的“明珠效应”

新三板净利润排行榜前20强中,10家来自创新层;净利润超过1亿元的143家公司中,64家来自创新层。

数据显示,已披露年报的公司中,有8114家去年实现盈利,占比80.04%;其中,5810家公司实现了业绩增长,占比57.31%;2290家公司净利润翻番,占比22.59%。

无论是收入规模,还是盈利能力,创新层公司均明显优于新三板整体,“明珠效应”继续凸显。截至4月27日,941家创新层公司中,830家披露了2016年度业绩报告。其中,776家公司2016年度净利润为正,482家实现了业绩增长,79家净利润翻番。新三板净利润排行榜“前20强”中,10家公司来自创新层;净利润超过1亿元的143家新三板公司中,64家来自创新层。

而纵向对比来看,据统计,2015年度,新三板公司中82.97%实现盈利,65.84%实现净利润增长,26.4%实现净利润翻番。新三板公司2015年度的营业收入平均增幅为17.33%,平均净利润增幅是41.75%。

单看创新层,根据已披露的2016年度财务报告,830家创新层公司平均实现营收4.46亿元,增长24%;平均实现净利润4021万元,增长2.87%。相比之下,全体创新层公司2015年度营收增幅95.8%,净利润增幅176%。(不过,目前尚有100多家创新层公司还未发布2016年年报,最终数据还会变化)



细看业绩“含金量”

新三板整体和创新层公司的所得税呈逐年上升趋势,而政府补助却大幅下降,远低于2015年和2014年的水平。

在安信证券新三板首席分析师诸海滨看来,企业整体盈利增速趋缓,存在着多方面原因。首先,我国仍处于经济转型周期,2016年民营企业受整体经济环境影响较大,尤其是部分传统产业仍处于转型“阵痛期”,企业业绩增速继续下滑;其次,一些企业由于避税等原因,挂牌前的部分利润选择在挂牌后逐步释放出来,因此在2015年,一些挂牌企业存在净利润增速显著高于收入增速的情况,而这一现象在2016年财报中并未出现;最后,2016年拟IPO企业扎堆出现,部分企业存在平滑业绩的诉求,也就是不希望业绩增速过高从而影响下一年的可比基数。

而中泰证券新三板首席分析师张帆则认为,企业业绩波动与证券市场的发展也存在关联。“2015年新三板市场非常热,企业为了更好地融资、交易,或冲刺创新层,存在增厚业绩的动力。所以当时我们注意到个别公司与A股公司做着一样的业务,但利润率却能高出好几个百分点,这是不太正常的。而到了2016年度,市场回归理性,同时管理层对信息披露的要求也不断强化,因此,企业年报披露数据更加符合实际情况。”

与2015年度相比,新三板公司2016年度平均营收增速基本持平,而净利润增速却有所下滑——这一现象似乎可以佐证分析师的观点。据记者统计,2016年度,新三板公司平均实现营收1.64亿元,增速为16.46%;平均实现净利润1094万元,增速为10.39%。相比之下,2015年度,新三板公司平均营业收入和平均净利润分别增长17.33%和41.75%。

此外,从盈利能力指标来看,10137家公司2016年度净资产收益率、总资产收益率分别下降了45.86%和20.57%,但销售毛利率与2015年相比却略有上升,为33.31%。

值得关注的是,诸海滨指出,在整体业绩增速放缓的背景下,企业净利润“含金量”正显著提升。“我们研究发现,新三板整体和创新层公司的所得税呈逐年上升趋势,而同时,政府补助却大幅下降,远低于2015年和2014年的水平。这说明新三板公司的净利润‘含金量’在提升,各项盈利指标逐渐趋于正常化。”

据记者统计,2015年度,新三板公司平均缴纳所得税256万元,2016年度,该数字上升至276万元,增长7.81%。其中,创新层公司2016年平均上缴所得税近1000万元,社会效益巨大。另一方面,随着新三板市场日趋成熟,各地对新三板企业的补助呈下降趋势,2015年度获得政府补助的企业中,平均每家获补助196万元,2016年度,这一数字下降至185万元。

更值得关注的是,相较2015年度平均每家公司565.52万元的研发投入,2016年可比数据显示,每家新三板公司的研发投入达721万元。这一点在新三板的战略性新兴产业类公司中尤其明显,据东财Choice数据统计,754家新三板战略性新兴产业类公司中,2015年度平均研发支出为625万元,2016年度,该数据骤增至1274万元。



行业冷暖紧扣经济脉搏

一些战略性新兴产业公司业绩十分抢眼,部分传统行业和高能耗行业经营业绩继续下滑。

据张帆团队的研究,分行业来看,新三板的信息传输、软件和信息技术服务业板块近两年来均维持着45%以上的业绩高速增长;而批发零售业、房地产业不仅营收增速超过20%,且净利润增速也在55%以上;此外,交通运输、仓储和邮政业营收增速较2015年明显回升,净利润增速也大大提高。

一些战略性新兴产业公司业绩十分抢眼。细看这类公司年报,政策支持、消费升级、技术红利、产业发展等成为推动其业绩增长的重要因素。

如新能源车产业链的火热就为容汇锂业2016年业绩的爆发式增长奠定了基础。公司年报显示,报告期内实现营业收入5.65亿元,增长100.97%;净利润1.38亿元,较2015年的约400万元大增3299.65%。容汇锂业清楚地认识到,公司业绩增长与新能源车产业的快速发展关系紧密。其透露,现阶段新能源车需求爆发带动碳酸锂价格暴涨,碳酸锂价格已远超全球主要锂企业的成本曲线,公司未来供给格局将完全取决于矿山盐湖新增项目建设进展,而不再受成本约束。公司预测,按照目前碳酸锂产能储备与主要碳酸锂供应商的产能扩张计划,碳酸锂产能不足的局面仍将持续,碳酸锂市场将长期处于供不应求状态。

此外,“移动电竞”公司英雄互娱2016年实现净利润5.04亿元,增长约34倍。国内酚醛树脂行业龙头圣泉集团连续四年净利润增速超过15%,2016年实现净利润4.83亿元。体外诊断领域的明星公司新产业2016年实现净利润4.52亿元,增长81.32%。

另一方面,部分传统行业和高能耗行业经营业绩继续下滑,如采矿业2016年度营收增速为-13.98%,净利润增速为-20.86%;农林渔牧行业尽管营收和净利润增速为正,但相比2015年的增速,已大大滑坡。

值得关注的是,新三板金融业公司2016年度业绩亦出现大幅下滑,营收和净利润增速双双由正转负,包括证券公司、挂牌私募、类金融、资本市场服务在内的多个细分行业,净利润均出现了大幅度下滑。

事实上,而随着市场行情起落,个别小贷公司、股权中介机构不仅业绩承压,更是出现了资不抵债的现象,股价一落千丈,令投资者蒙受损失。



上一篇:【华财解读】基金投资如何纳税(三)? 下一篇:【华财解读】谁是关联方?
推荐服务产品
拎包开业
高净值人士税收解决方案

北京华财会计股份有限公司版权所有 京ICP备10217766号            北京总部地址:北京市西直门外大街1号西环广场T2楼9层    邮编: 100044